肖磊：比特币今年暴跌70%，三大因素可能扼杀比特币

近期比特币价格大幅下跌，两周内暴跌近30%，其他数字货币跌幅更大。市值第二大的以太坊（ETH）两周内下跌近35%，市场陷入歇斯底里的恐慌。

更让投资者束手无策的是，这次大跌基本没有爆发性的坏消息。各国的监管水平非常稳定，逐渐被接受。号称能摧毁比特币算力的量子计算机至今没有问世。虽然近期圈内发生了一些备受关注的事件，比如比特币现金BCH分叉、算力大战等，但似乎很难摧毁整个市场的信心，所以这一轮下跌，投资者似乎更加脆弱，这是怎么回事？

因为实在不想事后诸葛亮，所以没有写对最近一轮下跌的分析。刚刚接受了几家媒体的采访，偶尔发表一些看法。诸葛亮没有事后诸葛亮比特币价格模型，因为我们事先做了分析。我多次强调，5000美元的比特币不是底部，建议大家不要轻易买底部。如果你看到这个语气觉得不舒服，我劝你不要读下去，以免看完后留言骂，浪费你的时间），我也举了EOS的例子，我说如果你以后购买EOS，价格可能会比私募价格便宜很多，所以不用担心。这是我上一次直播课的内容，就在两周前（10月30日），大家可以收听。

从去年 11 月我预知比特币价格将达到 20,000 美元，到今年年初我评估三点组中的大佬们谈论各种高层次的哲学问题时，我建议当这些人们谈论哲学，熊市已经开始。

3月初，我分析过，从4月初开始会有新的反弹，本轮反弹可能达到10000美元，然后可以做空。不幸的是，这一次我没有准确判断，因为它停在了 9,400 美元。 然后我反思了我在课堂上的判断，为什么我没有达到 10,000 美元。那么建议熊市可能会长期存在，因为这种短期的反弹并不能提振市场信心，说明大熊市即将开始。我的建议是卖比特币以外的其他垃圾币，很多同学也因此卖了很多。被重置为零的垃圾币至少减少了部分损失。

我说这些不是为了证明什么，而是告诉你，做市场分析不是简单的预测，只是敲打你的脑袋报告一个数字，而且我要讲的每一个分析的逻辑结构不止一个小时。 ，每次直播不少于60分钟，如果只是做一个数字预测，失败的概率非常高。

价格预测是做分析的一个很小的部分，因为当你把所有的信息放在一起，把所有的参与者和外围影响放在一个模型里，你就开始研究，这些因素，酝酿力量的方向是什么，如何马力有多大，有的能不能互相抵消，有的能直接改变原来的力量平衡，你就可以大致分析一下这匹马会往什么方向走。如果按方向跑，能跑多远，价格预期自然会出现。这是一个自然的结果，而不是预先设定的测试。

基于此，我对本轮比特币价格下跌做如下分析。

首先，比特币处于大熊市中。不进则退。没有根本的好处。它无法支撑当前的价格，因为比特币本身无法产生收入。如果没有继任者，股市就会抛售。这几乎是一种注定的行为，唯一的不确定性是它何时会出售。

其次，区块链技术推动比特币价格暴涨的任务已经完成。

2016年以来，比特币价格摆脱熊市，开启新一轮上涨，这源于区块链技术的兴起，但自区块链技术发展以来，已成为一项基础应用技术。关键是，如何利用区块链技术服务和改造传统互联网，获得真正的利润和现金流，而不是争夺金融话语权。区块链技术革命意志减弱，集体向政府监管靠拢。这意味着比特币和区块链资产的隐私受到挑战。在这种情况下，价格不是很有吸引力。至少在短期内，最好持有法定货币以保值。因此，基于传统法币兑换的稳定币需求猛增比特币价格模型，比特币的独立性和密码学优势等被削弱。

其实这个因素很重要，也就是说，从比特币和交易市场中获得巨额利益的原始群体，为了维护现有利益，开始与传统市场同质化，提供的产品难以满足需求。真正的痛点是投资者正在转向传统资产。

第三，比特币赖以生存的算力市场纷争卷土重来，比特大陆等硬件芯片厂商的上市也是一头雾水。除了比特币的压力之外，比特币的价格一直低迷，导致这些公司已经从泡沫破灭中苏醒，大家又要回到初心，重新开始思考，比特币是什么而分叉的比特币现金等会变成，到底是成为世界货币，还是可以发币的央行，也就是变成黄金，还是美联储，于是争论又开始了，攻击各家其他。

由于算力集中，投资者开始担心去中心化的比特币会不会被野心家使用，这挑战了最初相信比特币的人的信心，他们持有比特币。成本很低，此时抛售也很有利可图，所以干脆抛售避险。我个人认为，算力大战、分叉等问题是市场长期最需要的。分叉和算力的争论是区块链的起源，是学术争论，就像凯恩斯主义一样。就像哈耶克自由主义辩论一样，这是区块链领域的基础教育。不过需要说明的是，这并不代表分叉币值得投资，尤其是没有任何理论依据的傻X分叉，更是毫无意义。

以上三个原因造成了比特币价格新一轮的不合理下跌，因为真正的大势不是由一两件事引起的，而最终影响市场的核力往往是“默默润物” ”，因此，面对真正的大趋势，很多投资者根本不了解，也不知道发生了什么。这其实很正常，其他投资领域也是如此。

从未来趋势来看，需要重点分析历史背景和当前金融环境。我去年底写了一篇分析，题为《比特币等数字货币将戳破高科技股泡沫，可能引发下一次金融危机》

比特币打开了一个魔盒。传统的互联网技术无法从心理层面解决最终的信任。基于政府监管的透明监管机制难以适应互联互通的效率。它有比较大的缺陷，需要另外的力量。平衡，但需要时间来等待各方的认可。

您可能没有看到相关数据。在这里我可以告诉你，虽然今年比特币市值蒸发了2000亿美元，但美国5大科技股的市值缩水超过1万亿美元，更不用说中国了。话虽如此，腾讯等股价已减半。

比特币的价格没有合理的区间，因为比特币的估值不能考虑盈利模式和市值上限，所以判断比特币的价格更像是研究一个国家、一个组织、一个国家宗教，涉及的东西太多了，可以说是一个集经济学、哲学、心理学、政治学等于一体的超级反历史问题。你可以冷笑，但一开始涉足，就不要不要想把这个问题简单化，所以未来的价格走势需要从最原始的供求关系开始。

和黄金一样，它具有金融、货币和商品三大属性。哪个属性是投机，哪个属性是支撑，哪个属性是未来，以及持有者在每个属性级别可以为其支付的成本边界在哪里，这些问题主宰了地球上黄金数万年的存在。这些问题也是判断比特币价格必须要研究的东西，所以如果你想抄底，或者想快速做出选择，摆脱恐慌，其实并不急于找到一个价格预测，但从这一刻开始。 ，学会反思。