齐新宇：数字乌托邦如何连接现实世界？ | 边境

加密货币在支付、跨境汇款、加密货币衍生品交易、股权兑换与交易、储值资产与融资六个方面得到广泛尝试。本文共5716字，预计阅读时间14分钟

第一种加密数字货币——比特币诞生于十年前。 各界人士一直在寻找加密货币的具体商业场景，试图将其从极客世界的数字乌托邦，提升为连接现实世界的媒介，并在交易支付、财富储存、项目等方面发挥作用。 融资，甚至类金融衍生品都得到了广泛的尝试。 虽然上述尝试尚未取得加密货币拥护者所希望的全面成功，但它们越来越清晰地描绘了未来，并打开了通往数字世界的大门。

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支付

加密货币尚未真正完成货币“支付”功能，其进入支付场景的能力有限。

加密数字货币的支付功能一直饱受诟病。 其中一个原因是加密货币既没有内在价值也没有现实价值锚定，与法币的兑换价格完全受短期供求关系影响，因此作为支付工具会导致价格过度波动和商家或卖家的接受度低。

但实际上，内在价值和价值锚定既不是履行支付功能的充分条件，也不是必要条件。 从货币发展史来看，充当稳定等价物的充要条件是“共识”。 比特币等加密货币目前无法真正发挥支付功能的本质原因在于，既没有通过大规模自发交易形成的“共识”，也没有通过强大的政府信用背书形成的“共识”只能作为交易媒介在极少数领域。

此外，要想真正充当交易媒介还需要具备“价值尺度”的功能，即用自身的数量（或质量等计量单位）来描述其他商品的价格，如作为：

一只羊=0.1盎司黄金一只羊=200美元一只羊=1400人民币

上式中，0.1盎司黄金、200美元、1400元人民币就是价格本身。 现阶段，包括比特币在内的所有加密货币都不是商品的独立面额，而是需要通过现实世界的法定货币进行折算，比如美元。

为了解决加密货币价格波动过大的问题，市场上出现了一些锚定美元、港币、新加坡元或一篮子法币的稳定币。 这是一种尝试，将加密数字货币的价格与真实法币或以法币计价的资产（如Tether、Libra等）相匹配，赋予加密货币所谓的内在价值，使加密货币对商品的估值更稳定，从而更好地执行支付媒体功能。

这种尝试看似是一种进步，但也有人批评说，稳定币在本质上已经背离了加密数字货币去中心化的初衷。 即使它能起到支付媒介的作用，它也不是真正意义上的货币，而是“代币”的一种形式。

因此，无论是没有价值锚定的比特币，还是有价值锚定的稳定币，在目前的尝试中，都没有真正发挥货币的“支付”功能，能够触及的支付场景也非常有限。 需要指出的是，在一些灰色地带，比特币可能不以美元计价，独立发挥价值衡量和支付媒介的功能。 但总的来说，只要比特币等加密货币在现实中能够获得足够多的共识，就有可能被应用到更多的支付场景中。

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跨境汇款

各大机构进入基于区块链技术的跨境汇款业务，将对传统的国际汇款体系产生冲击。

据世界银行报告，2018年全球跨境汇款总规模已达6890亿美元。 传统的跨境汇款方式主要是通过银行、汇款公司、邮局和移动运营商。 单笔交易结算涉及机构较多，结算时间长，效率低。 付款可能需要数小时甚至数天才能到达目的地账户，交易成本高昂。

近年来，一些科技公司、传统金融机构和大型互联网平台公司探索利用区块链技术提高国际汇款速度和降低成本。 最具代表性的有科技公司Ripple发行的Ripple和结算银行摩根大通发行的全球最大美元JPM Coin，以及全球最大金融科技公司蚂蚁金服的区块链汇款业务等。

Ripple是世界上第一个开放的支付网络，也是第一个使用区块链技术和加密货币完成国际汇款（转账）的企业。 在其开放式支付系统和分布式P2P清算网络上，Ripple以瑞波币（XRP）为底层价值传输媒介，网关银行节点，区块链网络同步账本，实现包括美元、欧元、人民币、日元在内的交易。 或比特币等任何货币之间的转账，手续简单快捷，几秒内即可完成交易确认，交易手续费几乎为零，无跨行跨区跨境支付费用。 目前，全球60多个国家的200多个国家。 多家金融机构已加入 Ripple 网络。 全球最大的美元结算银行摩根大通于 2019 年初宣布，将创建 JPM Coin，这是一种与美元 1:1 锚定的加密货币，用于“机构客户账户之间的即时转账”。 加密货币的主流银行。 2018年6月，蚂蚁金服宣布完成全球首笔区块链汇款。 其基本工作机制是：用户提交汇款申请后，多方通过区块链技术将汇款信息传递给各个参与方。 参与机构实现多方协同信息处理，将机构间原有的串行处理并行化。 由于底层资金流转不是通过加密货币来完成的，所以这种汇款只是同步交易信息，并没有同时完成价值传递。 外界推测，蚂蚁金服也应该被要求在相关银行存入足够的准备金，以保证转仓。

全球社交巨头Facebook于2019年6月发布加密数字货币Libra白皮书，声称Libra的应用场景之一是27亿用户之间的转账。 尽管Libra最终落地和法律地位仍存在诸多不确定性，但普遍认为，借助海量用户和支付、转账、社交等高频场景，一旦Libra成功，将可能解决27亿跨国用户之间的问题。 即时汇款或转账的需求，不仅会与Ripple、JP Morgan等公司的国际汇款业务形成竞争，也可能对现有的传统国际汇款体系产生巨大冲击。

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加密货币衍生品交易

比特币的价格变化已经不能完全反映市场的整体走势，相关指数产品应运而生。

在加密货币发展初期，市场上的加密货币数量有限，而比特币作为鼻祖，可以说是整个市场的风向标。 但随着全球其他加密数字货币的出现，比特币的价格变化已经不能完全反映市场的整体走势，相关指数产品应运而生。

据相关机构统计，目前全球共有230多家数字货币交易所，交易所交易的加密货币产品种类超过2000种。 2018年全年交易额约为6.6万亿美元。 现有的主要区块链指数产品包括各交易所编制的综合指数、第三方公司编制的加密货币价格综合指数、加密货币流动性指数等。

2018年，美国财经媒体彭博社和银河数字资本管理公司推出了首个加密货币基准指数——彭博银河加密货币指数（简称BGCI）。 BGCI以市值加权，综合考虑不同加密货币的表现，如：存储价值、智能合约表现、交易状态、项目进度、隐私资产等因素，赋予不同的权重，共同计算出一个基准数。 目前BGCI包括比特币、以太坊、门罗币、瑞波币和Zcash等十种加密资产。

美国区块链公司Brave New Coin（BNC）发布的以美元计价的BLX（Bitcoin Liquidity Index），是根据全球六大主流交易所的比特币实时价格编制而成。 它于 2019 年 2 月发布，纳斯达克加入全球指数日期服务产品。 BLX被认为能够解决不同交易所实时价格不同，投资者难以准确判断市场走势的问题，具有一定的比特币价格发现功能。

为了稳定加密货币价格波动带来的投资风险，加密货币期权产品应运而生。 2018年初，美国首家受联邦监管的比特币期权交易平台LedgerX推出了全球首款合法的比特币期权产品。 LedgerX 为机构投资者提供比特币看涨和看跌期权，允许投资者以预定价格买卖比特币。 2019年初，该公司CEO透露，他正在向美国商品期货委员会（CFTC）申请增加以太期权产品。

为了让投资者更容易分享加密货币资产价格波动的收益，一些机构和投资者也在推动加密货币ETF的合法化。 加密货币ETF是指允许机构投资者在不持有任何加密货币资产的情况下投资于加密货币的投资工具。 但到目前为止，美国证券交易委员会 (SEC) 尚未批准任何加密货币 ETF。 尽管SEC出于多种不同原因拒绝批准任何提交的ETF申请，但普遍认为核心原因是SEC认为当前加密货币市场缺乏有效监管。

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股权交换与交易

加密货币在非标股权交易中的应用处于试点阶段，尚未形成成熟的商业模式。

现实中，很多不规范的权益难以确认，价值评估标准不一，交易过程复杂。 为此，一些初创公司和大型互联网平台开始研究加密货币在非标准权益交易中的应用，例如：使用加密货币实现不同商业机构为用户提供的奖励积分的兑换，以及使用加密货币支持知识产权和数据确权及交易等。

区块链公司Loy.yal成立于2014年，是一个采用区块链和智能合约技术的全球通用用户忠诚度奖励平台。 在该平台上，旅客可以使用航空积分支付酒店客房升级，使用汽车租赁积分购买星巴克咖啡。 用户获取积分也非常方便快捷——只要购买加入该平台的企业的商品和服务，就会产生积分，积分将直接存入乘客在平台上的数字钱包。

在这种场景下，加密货币的价值在于对所有权益进行定价，从而支持原有非标准权益的交换和交易。 提供类似服务的公司包括美国初创公司 Gyft。

在中国，大量第三方公司的小程序运行在微信、支付宝等大型互联网平台上，也存在加密货币应用的商业场景和巨大商机：

一方面泰达币指数，平台企业可以在自身生态内发行加密数字货币，支持平台生态企业积分赎回，从而增加平台对用户权益实现的价值，从而增加用户粘性，成为交易平台平台各种权益，甚至衍生出其他金融服务；

另一方面，初创企业也可以建立连接商业企业积分交易所的第三方平台，用加密货币来确认用户持有的积分的权利和价格，最终促进用户之间的权益交换。

除了权益数字化之外，一些公司还尝试使用加密货币来解决个人数据交易中的隐私保护问题。 基本模式是用户将个人数据输入平台，平台通过发行加密货币支持用户之间的数据交换，并根据数据的具体使用情况决定数据的价格，让数据更高效地流动和使用在保护用户隐私的前提下。

同样的模式也被一些企业尝试支持原生数字知识产权的链上确权和交易。 但迄今为止，在全球范围内，通过加密货币进行数据交易和数字知识产权交易尚未形成成熟的商业模式。 无论是大型科技公司还是初创企业，在该领域的尝试还处于内测或小范围试点阶段。

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储值资产

数字经济时代的黄金？ 加密货币试图充当价值存储资产。

比特币诞生后，许多区块链技术爱好者将加密货币，尤其是比特币，视为数字经济时代的黄金，甚至是比黄金更好的价值存储工具。 原因包括：

首先，它是稀缺的。 比特币的总供应量严格设定为 2100 万枚，符合价值存储工具的稀缺性特征；

二是可分性强。 比特币可以分为八位小数，这意味着作为一种价值存储工具，比特币的交易门槛不高，流动性强；

三是高便携性（mobility）。 比特币以实物形式携带和转移比美元现金和黄金更方便，因此更适合作为避险资产；

第四是可验证性。 大部分传统储值资产的真伪难以认证。 即使是黄金，也需要专业的设备和专门的人员进行认证。 比特币可以在标准计算机上轻松免费使用。 使用广泛可用的软件进行验证；

第五，它具有恒常性。 与钻石、名画等实物货币或储值相比，比特币等数字货币具有稳定的天然属性——一串数字，因此更易于存储，不会因丢失或实物属性而受损。 导致价值损失。

货币的基本功能之一是储值。 不同的货币在不同的历史时期都起到了保值作用。 在农耕时代，天然贵金属一直是财富稳定的代表； 在工业时代，可以工业制造的纸币和硬币充当了财富的代表； 而在数字经济时代，随着越来越多的数字资产的出现，需要与之相匹配的数字货币作为财富的代理。

据相关机构评估，全球储值资产约为20万亿美元，这意味着人们需要通过稀缺和共识的资产储备一部分财富，用于长期消费准备和未来的不确定性。 这是一种古老而粗放的刚性需求。 比特币等加密货币的上述五个特征可能使加密货币成为某些人的资产配置。

在实践中，一些机构试图让比特币像法定货币一样成为一种价值储存手段。 美国CFTC监管的第一家比特币期权交易所LedgerX于2018年推出数字货币储蓄账户：开立该账户的用户可以在限定期限内像存储法币一样存储比特币并赚取利息。 该账户目前有3、6、12个月三个期限，其中12个月的比特币收益率高达16%。

虽然这个数字储蓄账户的底层仍然是数字货币期货合约，但它可以像银行存款一样获得稳定的固定收益，让比特币具有类似于法定货币的价值存储功能，类似的商业探索仍在进行中。

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融资

加密货币逐渐衍生出融资功能，将进一步降低企业融资成本。

加密货币在发挥支付、国际汇款、价值存储等作用的同时，也逐渐衍生出一些与法币相同的功能，如融资等。 目前，部分金融机构和互联网公司利用商业票据上链，同时实现票据价值转移去中心化和票据信息不可篡改，提高了票据流通效率，降低了票据流通中的道德风险。商业票据，并提供供应链金融。 服务。

未来，如果能够在支付场景中充分使用加密货币，现有商业票据所包含的所有信息都可以在分布式账本中同步，无需商业票据也能提供同样的供应链金融服务，这将进一步减少企业融资费用。

过去几年，虽然监管机构认为大多数加密货币ICO都是骗局和非法活动泰达币指数，但ICO本身的概念和商业模式可以用于一些商业或公共项目的融资，加密货币代币可以替代股票成为股权证明或其他权利证明。

例如，企业可以将未来的利润作为价值锚点，发行加密货币，让持有者通过交易加密货币来转让自己的权益。 此外，企业还可以将未来产品的使用权作为价值锚，比如基于无人驾驶汽车使用权的加密货币。

在公用事业领域，为避免搭便车造成公共产品供给不足，公共设施建设资金通常来自政府税收或PPP式融资。 未来，公共产品也可以通过发行代币的方式为公共产品的使用权进行融资。 类似的模型甚至可以用于火箭发射、太空探索、脑机一体化等重大科研项目。

结语

现阶段的应用远未结束，数字“乌托邦”终将成为可预见的现实。

加密货币的代币代表着去中心化的、可验证的价值、权利和功能。 在未来的数字经济中，如果将原本存在于网络上的信息添加到Token中，将Token中的信息分为两部分：一部分在智能合约中，一部分在用户终端中，并且数字签名不可篡改。 这个二进制 Token 可以自由访问、自由调用、自由使用。

在上述机制下，加密货币将成为数字经济中原有的通用等价物。 它可以执行货币的功能，而无需与现有的以政府信用为基础的法定货币体系进行映射。 货币在人类早期的交换中回归“壳”。 ”（在物理阶段），所有的点对点交易都是基于等价交换，由于信息的完全对称，达到了市场出清的均衡。

从这个意义上说，现阶段的加密货币，无论是比特币还是Libra，都只是一种过渡形式：既不是加密货币的终结，也不是Geek眼中的终极梦想。 但随着前期的尝试和探索不断深入到经济社会的更多环节，在不同的商业场景中不断迭代和拓展应用，基于技术和共识机制的原生加密货币终将诞生。 今天，我们眼中的数字货币“乌托邦”也将成为可以预见的现实。