Inbitcoin创始人朱立：未来五年加密货币挖矿行业三大趋势

2020年12月19日下午，Inbit创始人朱立在公开演讲中表示，未来五年，加密货币挖矿行业将出现三大趋势：一是制度化。机构入市后，对挖矿和管理要求的投资门槛变高，整体专业化程度高，将导致散户退出；二是合规，包括税收、审计和认证，海外一些国家/地区已经在全行业合规，主流资金可以畅通无阻地流入区块链。三是能源主体将主导供给侧。从价格、法律环境和劳动力成本来看，中国仍然是最适合挖矿的国家。行业影响力将减弱。

以下为朱琦演讲全文：

朱立：今天我们不谈历史，我们谈未来。不是全部或根本不是我个人的想法和意见。很多都是我们这三个月到半年的圈子里的大佬。大家的观察都是基于当前的行业现实和很多人观察的结果，我就是这么做的。库存。库存意味着您可能在这里听说过很多事情。今天我只是告诉你为什么会发生这样的事情，接下来的清理会导致什么？

让我们分享未来五年加密货币挖矿行业的三大趋势。

首先要说的是制度化或者2B，大客户，这是一个趋势。究其原因，其实是机构并没有说要把散户赶出去，也不是说只有机构才能入市。事实上，也有很多其他基金进入市场，包括散户。最终散户纷纷出局，大资金后来被吸引过来。 ，总之，新基金很大一部分是机构，也有不少散户基金。他们进来后，矿机变得越来越贵，矿场变得稀缺。今年可能是我们最后一次可以用白菜价选矿了，也可能是最后一个冬天。总的来说，这些资金进来后，挖矿的投资门槛变高了。因为矿机很贵，所以矿场也很贵。因为矿工多了之后，挖矿收益被摊薄了，所以利润低，原来的管理成本也要降低，所以管理要求就变高了。

逻辑听起来有点混乱。相信在座的各位一定有很多实体经济或者类似投资的经验。利润微薄。以往散户的操作方式高，年化率100%。如果您将 20% 到 30% 的成本投入其中，就没有问题。只剩下20到30个利润。我们的职业标准，许多做事的习惯和风格可能不得不改变，否则我们就会被淘汰出局。这就是制度化的原因，只有受过专业培训的人才可以适应这个行业，没有任何机构对散户怀恨在心。

包括很多散户的筹码，逻辑是因为散户没有严格的交易纪律，没有明确的交易标的预期。所以很容易交出筹码。这个逻辑在矿圈也是一样的。这是因为制度化。行业利润下降了，但利润反而稳定了，为什么？因为风险也降低了。

所以总的来说，挖矿会变得更像一个传统行业，而不是像17、18年后的区块链行业，而17、18年后的区块链行业似乎是每个人都可以得到富有的。其他投资其他领域的人，赚点钱是很开心的，在区块链上不开心五次十次。任何行业，只要资金合理流入流出，其收益区间应该是一致的、接近的，不应该有这么大的利润空间。大量资金进来，利润减少，风险也降低。机构为了降低成本，需要关注大放小，需要外包边缘业务。

机构的服务要求可能与以往矿工要求的标准不同——零售或个体户。所以现在可以看出，对于供应商的门槛已经变得很高了。过去，矿机保修三个月，甚至有很多商品没有保修或保修一个月。很久以前就有这样的事情，现在矿机都有半年的保修期。各家厂商都在讨论什么会正式公布，会变成一年质保。一些制造商可能已经正式宣布了它。对行业的要求越来越高，行业要顺应资金的需要，整个行业会高度专业化。

为什么制度化首先是一种趋势？因为这是来自货币的需求，所以这是来自新进入资金的需求。

从更大的角度来看，国外的制度化是合规带来的制度化。国外整条路线完全合规。首先加密货币未来趋势，买矿机是没问题的，包括在中国，矿机也是一个完全合规的行业，矿机有发票，矿机厂商的所有上游芯片供应商，以及各个代工厂和深圳贴片厂。 ，装配厂，整个供应链本质上是合规的。因此，矿机本来就是一个合规行业。在国外，购买矿机、建设合规矿场都是有执照的。去交易所出售硬币并将它们兑换成合规的美元已经完全合规了。合规情况应该在上一次牛市时就已经明朗了。 后来在熊市中，机构纷纷入市，逐渐带来合规化和制度化。中国目前的情况是，国外的制度化和合规诉求带来了国内的合规诉求。很多老外买了机器，还是要放到国内的矿场。国内矿山不合规怎么办？购买矿机需要完全合规。国外合规促进国外制度化，国外制度化带来国内合规要求。在国内合规之后，也会出现制度化。就是这条链子。

国内制度化目前存在一个小困境。合规资金如何购买矿机，购买矿机所募集的资金均需提现。该基金筹集了1亿，最终变成了比特币。比特币没有办法合规，这是非常糟糕的。比特币可以按照规定兑换成人民币。现在圈内很多公司都在探索这条路，已经有了一些初步的成果。

我刚才讲了很多合规，未来五年的第二大趋势是合规。未来五年，全球矿业将有全面合规的趋势。

事实上，这种趋势一直在持续。 2017年牛市时，国内至少有70%的矿山不合规。合规的矿山是否完全合规，很难说。只能说在发改委、国电、税收三个方面都合规，其他的可能不清楚。今天的现实是 70% 的矿山是合规的。这是我们国家的事。合规上面已经提到了，国家发改委、国家电网、税务、土地、消防、环保等一系列要求。

目前，中国对矿业态度最好的一个是四川，另一个是新疆。因此，合规土开始出现，矿机天生就很容易合规。先说税收，买矿机开票，交税的大问题就解决了，审计不成问题。我们已经有两家纳斯达克公司。认证 刚入行的时候，矿机是没有认证的，现在也不缺。国内3C认证和欧洲CE认证一应俱全。作为工业用IT产品，矿机已经完全合规。换句话说，对于当前不合规的制造商来说，合规更容易，除非它不想合规。

可以说海外很多地方进入比特币挖矿领域应该是畅通无阻的。

我想谈的第三个趋势是能源参与者将主导供应方。我们知道过去谁负责。过去有很多特殊情况，包括过去只有一家矿机制造商。矿机价格基本上是他说了算。这不算他说他卖了多少。比如他说他卖了8000，但实际上矿机流到市场就值10000。矿机厂家利润转移空间很大，环境比较差。很多时候，矿机厂商处于领先地位，有利益主导供应。但现在发生了一系列变化。过去，技术进步对行业的影响是致命的，破坏力也很强。

以下是历史。早期，比特币使用通用设备进行计算。 CPU是普通电脑，GPU也是一样。 FPGA是一种在一定程度上定制化的挖矿设备。 FPGA也是通用型，没有人垄断。 16年到18年后，那个时候，由于矿机厂商处于垄断地位，率先推出最先进的机器，导致了行业的无限话语权，这个话语权慢慢消失了.

下一个能源企业将主导供应。这个逻辑很简单。根据我们的计算加密货币未来趋势，货币的价格上涨了五到十倍。根据我们的计算，矿机可以容纳五到十倍。但是能量可以随意产生五到十倍吗？这非常困难，所以接下来能源将成为非常稀缺的东西。有人说，如果矿机再多，矿机可能会从矿场溢出到工业园区，电费60到70美分也能挖矿。这是正确的。有些人每千瓦时的电价为 30 美分或 40 美分。你怕1度电吗？所以这是不现实的事情。我们仍在寻找价格合理且适合采矿的能源。

什么能源适合挖矿？一是刚才提到的币种价格，二是地区。国家的法律环境和劳动力素质需要有一定的水平。并非所有权利都受法律管辖，但在某些地方是政策环境。政府的政策不时变化，但实际上是合法的。矿工可能会不断被赶出去拉回来，这个环境不是很好。在一些国家，比如很多非洲国家和伊朗，价格很好，别说法律环境，人工成本很高，当地人经常用不上，可能还要带工人从家里，几倍的维修费用。 ，其实中国更好。

这与我们今天的主题有何关系？中国更适合采矿。中国有国家电网，能源突然变成五倍十倍的可能性就更大了。这就是逻辑。这个时候，不要谈市场经济和计划经济。在任何一个国家，都有发改委、国家电网这样的东西。因为电网没有严格控制，就会出现严重的问题。如果很多战略资源被滥用，不仅环境污染，而且很多地区的长期经济发展都可能受到损害。

目前，优质资源还在新疆和四川。这两个地方在未来五年内将继​​续作为世界矿业中心长期存在，并且将继续稀缺。而且很明显，这些地方的用电量不会大幅增加。四川的电力来自水电。不管是什么形式，仍然是废弃的电和水的使用。这是命运的问题。是有限的。不用说，新疆的用电量也是有限的，不会随你们币圈的牛熊随意扩大。

由于能源稀缺，未来五年主导地位越来越强，矿机迭代越来越慢，利润越来越薄，芯片研发带来的行业影响力技术也会变弱。 .

矿工的迭代基本上分为五个时代。首先是通用设备。第二个时代，专业矿机才刚刚开始出现。这时，大量玩家涌入，这个时代发展太快了。 110纳米2013年才刚刚起步，比Intel的CPU落后近十年；两年时间，我们用了28纳米，和2015年同年发布的Apple 7一样，这不是很神奇吗？ 18到20年，7纳米和8纳米的迭代速度非常快。 55nm出来之后，110就结束了。 28nm出来后，前面的都死光了。 16nm出来后，买比特大陆28m S7的客户也惨了。

所以他不仅有很大的发言权，而且他的破坏力也很强。我们发现迭代越来越慢，S9之后就没有说矿机业务被宰的例子了。许多机构投资者担心，下一个新产品不会消除挖矿机会。矿机太多，挖矿难度太高。这是近十年来所有困难的年增幅，对应的年份就写在这里。年底最后一次难度循环，全年最后一次结算难度上升了多少。这里的倍数是上一年的多少倍。 2010年几乎没有人在挖矿，所以参考价值很小。 2012年底，专业矿机首次出现。我们看到整个网络的计算能力以每年400倍的速度增长。我们可以想象年底会问世的机器。年初设计的机器会是什么样子？

这一定是投资者不希望看到的。不管你当初买的矿机有多厉害，到年底，这台矿机的收益也只会是原来的1/400。你能接受吗？更何况还有减半，变成1/800。 34倍的难度增加意味着到年底矿工的收入只有3%。 2015年之后，我们看到了相应的时间。 15年后到28纳米，芯片技术迭代带来的难度风险开始放缓。难度的增加对于投资矿机的人来说是一个风险，对于矿机厂商来说也是一个风险。机会对你来说是一种风险。 2015 年后开始放缓，2.5x。 2016年翻了三倍，2017年的大牛市，2018年只增加了2.7倍，这个2.7倍其实只是增加了1.7倍。所以我们可以看到趋势越来越慢。

2020年应该说是牛市。今年年初，它与现在相比翻了一番。如果我们不谈论最低点，那将是无聊的。在这样的市场下，算力只提升了40%。所以我觉得现在利润越来越薄，现在风险真的很低。由于芯片的充分竞争，矿机市场化和价格市场化相对稳定。

那么接下来，矿机业务对行业只有良性影响。接下来可能更可怕的是矿场，有没有便宜的电，有没有稳定的矿场。