当股价下跌时，你应该补仓以稀释成本，还是止损？

在下跌的过程中，买越来越卖，越来越跌股票跌了不补仓可以吗，是两种不同的资金管理（仓位管理）策略。它们都有一个冠冕堂皇的学术名称：买入越来越多的基金管理策略称为等价鞅策略，卖出越来越多的基金管理策略称为反等价鞅策略。

等值鞅策略就是基于这样一个逻辑：抛硬币猜正面和反面时，每次下注1元，如果输了，则双倍下注，下一轮下注2元，继续做直到你赢为止。这样一来，只要赢了一次，就可以把之前输的赚回来，赚回来之后，可以把赌注恢复到最低1元。

一种听起来很美妙的方法股票跌了不补仓可以吗，似乎一定会赢，因为不可能一直猜错，相反，只要猜对一次，你就会赢。

但是，这只有在您有无限资金的情况下才有可能。

如果最低赌注是1元，猜对和猜错的概率是50%。猜错后，赌注翻倍。连续猜错5次的概率为3.13%，你将输63元，下一轮的下注增加至63元，最低投注额为126倍每次投注；连续猜错10次的概率为0.0977%，你会输1023元，下一轮的下注是的，会变成1023元，最低要求本金是金额的2046倍每次下注，但没有人能保证第 11 次猜测不会错。如果你继续下注，它会慢慢变成一个天文数字。

如果您没有无限的资金，总是有破产的可能。虽然是小概率事件，但如果晚上走太多，难免会遇到鬼。重复多次后，小概率事件迟早会发生。

另外，就算赢了也能赚点小钱，输了就破产了。

你下降的越多，你增加的位置就越多。事实上，你输得越多，赌注就越大。如果放到私人赌博中，就会失去红眼，谁都知道这是不可取的。

因此，低买的等价鞅策略，买低是投资者灾难的开始。

股市下跌，没有人知道这次会跌到哪里，也没有人知道这次会跌多久。价格及时反弹，我们发了财，但如果没有反弹呢？

目前行情，2440一定是底部？去年一季度上交所3500点的时候，我记得当时市场主流观点是3000点是底部。二季度上交所3000点的时候，大家都认为2638点是底部。

市场的底部是不可预测的。即便上证2440有80%的概率见底，只要剩下的20%概率出现，就足以让不少越来越郁闷的投资者灭亡。

我们不是悲观主义者，我们也对中国经济的未来充满信心，A股最终会进入牛市，最终会给我们带来丰厚的回报，但我们无法预测A股还要等多久会看涨。也许明天，也许明年，我们无法预测A股在看涨之前会经历多少。说不定这么大，很多投资者都会放弃投资。

如果我们不控制资产的回撤风险，不保护我们的本金免受巨额损失，我们就没有信心熬过A股市场看涨的那一天，也无法确定A股市场何时会变得看涨。到那一天，你还有多少资产才能享受牛市？你要知道，亏损50%后，你必须赚100%才能拿回本金。

无论是上涨行情还是下跌行情，资产的风险敞口水平应始终控制在其可承受的范围内，即资产的回撤率应控制在预设范围内。只有这样，才能保证我们的资产不会大跌，才能在下跌的行情中保持冷静和从容。